원칙 1기관투자자는 고객, 수익자 등 타인 자산을 관리ㆍ운영하는 수탁자로서 책임을 충실히 이행하기 위한 명확한 정책을 마련해 공개해야 한다.

회사는 2008년 7월 15일 ‘GS자산운용’으로 설립되어 주식형펀드, 채권형펀드 및 MMF 등 전통형 상품 중심으로 운용을 해 온 중견운용사로서 끊임없이 혁신하고 도전하며 한국 자본시장과 동반성장해 왔습니다. 그리고 2015년 국내 5대 금융지주 중 하나인 BNK금융그룹에 편입되어 그룹과의 시너지를 극대화하는 글로벌 스탠다드 자산운용사로 도약하고 있습니다.

회사는 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」(이하 ‘자본시장법’)에서 정하고 있는 집합투자업, 투자매매업(인수업 제외), 투자일임업, 투자중개업, 투자자문업 및 전문사모집합투자업과 리서치서비스, 외국환업무, 대출 중개 및 대리업무 등 겸영부수업무 등 법령상 인ㆍ허가를 얻거나 등록ㆍ신고한 업무 또는 별도로 승인ㆍ허용한 업무를 주요 사업으로 영위하고 있습니다.

회사는 고객의 자산을 위탁받아 운용하는 한국 자본시장의 선도 자산운용자(Asset Manager)로서 조직의 운용역량을 집중하고 효과적인 운용프로세스의 정립하여 장기적 투자 성과를 창출하고자 합니다. 회사는 이를 통해 고객 자산의 수익률 안정화와 극대화를 추구하고 있습니다.

회사는 장기적 안목, 기업가치 기반, 현장 중심의 리서치, 일관성 있는 운용원칙의 적용 등을 기본 철학으로 삼고 가장 높은 수준의 윤리성과 전문성을 갖추어 스튜어드십 코드에 참여하고자 합니다. 또한 투자대상회사와의 건설적인 대화를 바탕으로 한 의결권 행사 등의 주주활동을 통해 장기적인 기업가치와 주주가치 제고에 기여하며 수탁자 책임을 적극적으로 이행합니다.

회사는 수탁자 책임의 이행을 위해 선관주의의무와 충실의무의 준수를 기본으로 하되 액티브 펀드의 경우 관여활동을 통한 적극적인 책임투자를 수행하고, 패시브 등 기타 펀드의 경우 관여활동보다는 주주총회에서의 의결권 행사를 통해 수탁자 책임을 수행하는데 주력하는 등 집합투자기구의 유형별, 자산군별, 투자기간 등에 따라 그 이행 방법을 달리할 수 있습니다.

회사는 수탁자 책임 이행 과정에서 투자대상회사의 재무 요소에 근거한 기업가치 평가뿐만 아니라 비재무 요소인 환경, 사회, 지배구조와 같은 ESG(Environment, Social, Governance)도 적극적으로 고려하여 투자대상회사의 지속가능한 발전을 꾀합니다.

회사의 수탁자 책임 이행과 관련된 점검활동, 관여활동 및 의결권 행사 관련 사항은 [원칙 3], [원칙 4] 및 [원칙 5]에 보다 상세히 기재하고 있습니다.

원칙 2 기관투자자는 수탁자로서 책임을 이행하는 과정에서 실제 직면하거나 직면할 가능성이 있는 이해상충 문제를 어떻게 해결할지에 관해 효과적이고 명확한 정책을 마련하고 그 내용을 공개해야 한다.

회사는 주요 이해관계자 간에 직면하거나 직면할 수 있는 이해상충 문제를 엄중히 인지하고 있으며 수탁자 책임 이행 중 이를 효과적으로 완화 및 해소하기 위해 노력합니다. 이를 위해 사전예방ㆍ사후통제 시스템, 일일점검 시스템, 업무현황 검사 등의 단계별 세분화된 내부통제 체재와 기준을 구축하고 있습니다. 이와 동시에 정보교류차단 정책(Chinese Wall Policy)을 마련하고 임직원을 대상으로 정기ㆍ비정기적 교육을 실시하는 등 고객이익 우선의 원칙에 따라 신의성실 의무를 충실히 이행합니다.

회사는 아래와 같이 내부통제기준을 통하여 고객의 이익이 회사, 회사의 주주 및 임직원의 이익에 우선하고, 고객들 상호간의 이익이 동등하게 다루어져야 한다는 등의 기본 원칙을 준수하고 있습니다.

<내부통제기준>

제 34 조(투자자이익 우선)
① 투자자의 이익은 회사와 회사의 주주 및 임직원의 이익에 우선되어야 한다.
② 회사의 이익은 임직원의 이익에 우선되어야 한다.
③ 모든 투자자의 이익은 동등하게 다루어져야 한다.

제 35 조(이해상충문제의 차단)
① 임직원은 업무를 수행함에 있어 위법ㆍ부당한 방법으로 자신의 이익 또는 보상을 추구해서는 아니 된다.
② 회사의 사전승인을 얻어 회사 업무 이외의 대외활동을 하는 경우 자신의 이익을 위하여 회사 또는 투자자의 자산, 인력 및 업무상 취득한 정보 등을 이용하여서는 아니 된다.

제 36 조(이해상충의 파악ㆍ평가 및 관리 등)
① 임직원은 회사와 투자자간 또는 투자자와 투자자간 이해상충의 관계에 있거나 이해상충이 우려되는 경우 준법감시인 또는 이해상충 해소를 담당하는 부서장 등과 사전에 협의하여 투자자 보호 등에 문제가 발생하지 아니하도록 조치하여야 한다.
② 임직원은 이해상충이 발생할 가능성이 있는 거래에 대하여는 투자자의 이익이 침해받지 아니하도록 이해상충 가능성을 최대한 낮출 수 있는 조치를 취한 후 매매 그 밖의 거래를 하여야 하며, 이해상충이 발생할 가능성을 낮추는 것이 곤란하다고 판단되는 경우에는 이러한 사실을 투자자에게 통지하고 매매 그 밖의 거래를 하여서는 아니 된다.
③ 임직원은 회사와 이해상충 발생이 우려되는 종목, 회사명 등을 거래제한 또는 거래주의 대상목록으로 등재ㆍ관리하여 이해상충의 문제가 발생하지 아니하도록 하여야 한다.

아울러 회사는 이해상충 가능성을 배제하기 위하여 독립적인 제3의 기관에 자문을 받고 있으며, 일례로 주주총회 의안분석과 관련해서는 외부 의결권 자문기관과 계약을 체결하고 전문성 있는 정보를 획득하여 의사결정에 활용하고 있습니다.

만약 불가피하게 회사의 수탁자 책임 이행 과정 중 이익과 의무간 충돌로 이해상충상황이 발생하는 경우, 준법감시인 또는 업무담당 부서장은 그 이해상충의 원인을 면밀히 분석하여 고객 보호 등에 문제가 발생하지 아니하도록 조치합니다.

다음은 회사가 실제 직면하거나 직면할 가능성이 있는 이해상충 상황에 대한 예시입니다.

<이해상충 상황>
ㆍ 계열사 주주총회에서의 의결권 행사
ㆍ 잠재적 사업관계에 있는 회사 또는 그 계열사의 주주총회에서의 의결권 행사
ㆍ 경영진 또는 최대주주가 이사로 재임 중에 있는 회사의 주주총회에서의 의결권 행사 등

준법감시인은 업무 수행의 적법성 및 공정성 확보를 위하여 독립된 조직으로 분리되어 있으며, 기타 부서로부터 지시를 받지 않고 독자적으로 업무를 수행합니다.

준법감시인은 회사와 고객 사이 또는 고객과 고객 사이에 이해상충 상황이 발생했거나 발생할 가능성이 있는 경우에는 고객 보호 등에 문제가 발생하지 않도록 조치합니다. 또한 이해상충 발생 가능성이 있는 거래에 대하여는 고객의 이익이 침해 받지 아니하도록 그 가능성을 최대한 낮출 수 있는 조치를 취한 후 매매 그 밖의 거래를 하며, 이해상충이 발생할 가능성을 낮추는 것이 곤란하다고 판단되는 경우에는 이러한 사실을 고객에게 통지하는 등의 조치를 취합니다. 나아가 회사와 이해상충 발생이 우려되는 종목, 회사명 등을 거래제한 또는 거래주의 대상목록으로 등재ㆍ관리하여 문제가 발생하지 않도록 주의를 기울입니다.

원칙 3 기관투자자는 투자대상회사의 중장기적인 가치를 제고하여 투자자산의 가치를 보존하고 높일 수 있도록 투자대상회사를 주기적으로 점검해야 한다.

회사의 운용 및 리서치 담당 부서는 정기 및 상시 점검 활동을 수탁자 책임의 중요 활동 요소로 고려합니다. 회사는 분할, 합병 등 지배구조 관련 변동사항을 최우선적으로 점검하며 투자대상회사의 기업가치에 영향을 미칠 수 있는 재무제표 및 자본 등이 관련된 재무적 요인뿐만 아니라 이사회, 감사 등과 같은 회사 기관, 임직원 보수, ESG 등이 관련된 비재무적 요인까지 점검합니다. 또한 기업가치 및 주주가치에 영향을 미칠 수 있는 사안을 전반적으로 파악하고 문제가 될만한 사항을 사전적ㆍ능동적으로 예방 및 점검하는 것을 활동의 목적으로 합니다.

회사가 이행하는 점검 방법의 예로는 다음의 경우들이 있습니다.

<점검 방법>
ㆍ 사업보고서 등 기업공시자료 리뷰
ㆍ 기업지배구조 분석
ㆍ 기업 IR 및 세미나 참석
ㆍ 주주총회 참여
ㆍ ESG 분석 및 점검
ㆍ 제3의 전문기관에 의한 보고서 참고 등

점검 과정 중 후속 조치가 필요하다고 판단되는 경우 운용 및 리서치 담당 부서는 문제 해결을 위해 단계적으로 관여활동의 수준을 확대해 나갈 수 있습니다. 회사의 수탁자 책임 이행과 관련된 관여활동은 [원칙 4]에서 보다 자세히 기재하고 있습니다.

원칙 4 기관투자자는 투자대상회사와의 공감대 형성을 지향하되, 필요한 경우 수탁자 책임 이행을 위한 활동 전개 시기와 절차, 방법에 관한 내부지침을 마련해야 한다.

회사의 관여활동 수행은 운용 및 리서치 담당 부서를 중심으로 이루어집니다. 운용 및 리서치 담당 부서는 수탁자 책임 활동의 일환으로 주주총회 참석과 의결권 행사를 기본으로 수행하며, 투자대상회사의 경영진, 이사회 구성원과의 건설적이고 우호적인 대화를 하는 등 다양한 정기 및 상시 관여활동을 이행합니다. 또한 투자대상회사와 공감대를 형성하여 투자대상회사의 중ㆍ장기 기업가치 제고와 지속가능한 성장에 기여하고 고객과 수익자의 중ㆍ장기 이익을 도모하는 공동의 목표를 설정ㆍ지향하도록 노력합니다.

회사가 이행하는 주요 관여활동으로는 아래 표의 다양한 사항들이 포함됩니다. 이 중 운용자산의 가치나 고객 및 수익자의 이익에 중대한 영향을 미치는 요소인 ‘배당’을 최우선으로 고려합니다. 또한 임원 선임, 합병 및 분할과 관련된 의결권 행사를 기본적인 관여활동으로 정하고, 공개적인 관여활동 이전에 투자대상회사 경영진과의 대화, 이사회 구성원과의 면담, 서면질의 등과 같은 비공개 관여활동을 우선적으로 이행합니다. 다만, 투자대상회사에 대한 투자규모, 보유지분 등을 감안하여 필요한 경우 이를 차별화할 수 있습니다.

<주요 관여활동 주제 예시>
ㆍ 의결권의 행사
ㆍ 중점관리사안의 선정
ㆍ 사실관계 확인, 기업의 입장표명 요청, 현황 파악을 위한 자료ㆍ정보 요청, 기업의 조치사항 확인, 개선대책 요구 등
ㆍ 경영진ㆍ이사회 등 회사를 대표할 수 있는 자와의 면담
ㆍ 공개서한, 질의서, 의견서 등의 발송
ㆍ 비공개 및 공개 중점관리기업의 선정
ㆍ 의결권 행사 연계
ㆍ 주주제안권 행사
ㆍ 주주총회 소집 청구
ㆍ 주주대표소송, 투자자 손해배상소송의 제기
ㆍ 이사회 구성ㆍ운영, 이사ㆍ감사 선임 등 관련 가이드라인의 마련
ㆍ 기타 투자전략위원회 또는 회사 내부 관련 위원회에서 의결로 정한 주주권 행사

회사는 공정한 관여활동의 수행을 위해 관련 법규를 준수하고 내부적으로 내부통제기준, 수탁자 책임 활동 수행에 관한 내부지침 등의 내규 및 지침을 준수합니다.

회사는 수탁자 책임 활동의 투명성 확보를 위해 관여활동 내역을 회사 홈페이지에 게시하는 방식으로 공개할 수 있습니다. 다만, 투자대상회사에 대한 관여활동 공개가 주주가치 및 자산가치에 미치는 영향 등을 종합적으로 고려하여 필요한 경우에는 이를 비공개로 할 수 있습니다.

회사는 특히 관여활동 중 미공개중요정보를 취득하는 것에 주의를 기울이고 있습니다. 투자대상회사의 경영, 재무건전성, 영업실적 등 투자판단에 중대한 영향을 미칠 수 있는 내부정보로서 불특정 다수인이 알 수 있도록 공개되기 전의 상태인 미공개중요정보를 이용한 불공정거래 행위는 내부통제기준에 의거 엄격히 금지합니다. 만약 관여활동 중 불가피하게 미공개중요정보를 취득하는 경우에는 준법감시인 및 컴플라이언스 부서는 내부통제조치를 취하고 시장 영향의 최소화를 위해 투자대상회사에 내용 공시를 요청하는 등 단속을 강화합니다.

원칙 5 기관투자자는 충실한 의결권 행사를 위한 지침ㆍ절차ㆍ세부기준 등을 포함한 의결권 정책을 마련해 공개해야 하며, 의결권 행사의 적정성을 파악할 수 있도록 의결권 행사의 구체적인 내용 및 그 사유를 공개해야 한다.

회사는 의결권 행사에 관한 기준, 방법, 절차 등 기타 세부사항을 정한 ‘의결권 행사에 관한 지침’을 제정하였습니다. 주주가치와 기업가치의 상향과 고객의 이익 추구를 위하여 의결권 행사 담당 부서는 신의에 따라 성실하게 의결권을 행사합니다.

회사는 각 집합투자기구 자산 총액의 100분의 5 또는 100억원 이상 보유하고 있는 모든 국내 상장 주식에 대한 의결권의 행사 여부 및 그 내용을 공시하고 있으며, 중ㆍ장기 투자가치 제고를 위해 주주로서 의결권 행사가 필요하다고 인정되는 경우에는 의결권 행사 및 공시 대상이 아니더라도 의결권을 행사 할 수 있습니다. 다만, 투자대상회사의 합병, 영업의 양도ㆍ양수, 임원의 임면, 정관변경, 그 밖에 이에 준하는 것으로서 고객의 이익에 명백한 영향을 미치는 주요 사항에 대하여는 적극적으로 의결권을 행사함을 원칙으로 합니다.

회사는 다음의 다양한 요소들을 고려하여 투자대상회사의 경제적 가치를 향상시키고 고객의 권익을 보호하는 것을 의결권 행사의 기본 원칙으로 정하였습니다.

<의결권 행사시 주요 고려 요소>
ㆍ 주주 권익의 보호
ㆍ 영업활동에 따른 수익성의 향상
ㆍ 투자대상회사의 내재적 가치의 상승
ㆍ 투자대상회사의 지배구조 및 재무구조의 개선
ㆍ 그 밖에 이에 준하는 사항으로서 투자자의 이익에 명백한 영향을 미치는 사항 등

현재 회사의 의결권 행사에 관한 지침은 다음의 회사 홈페이지에 게시되어 있으며, 회사는 이를 정기적으로 검토하여 필요시 개정을 진행합니다.

회사는 주주총회 일시, 장소 및 의안 등을 행사 전에 충실히 파악하고, 의결권의 행사 여부, 내용 및 방법 등 이와 관련된 주요 사항은 주식운용담당임원(또는 본부장)이 결정합니다. 주주총회의 목적사항이 집합투자재산에 중대한 영향을 미친다고 판단될 경우 투자전략위원회를 구성하여, 동 위원회의 결정에 따를 수 있습니다.

회사는 직전 연도 4월 1일부터 1년간 행사한 의결권 행사 내용을 매년 4월 30일까지 회사의 홈페이지에 게시합니다. 원칙적으로 주요 의결사항에 대한 의결권 행사 내역과 집합투자 기구 자산총액 100분의 5 또는 100억원 이상을 보유하고 있는 주식에 대한 의결권 행사 내용을 게시 및 공고하며, 필요한 경우에는 이를 확대할 수 있습니다. 게시 및 공고되지 않은 의결권 행사의 경우에는 고객의 서면요청시 이를 검토 후 제공할 수 있습니다.

회사는 의결권 행사와 관련한 발생 또는 발생 가능한 이해상충 문제를 해소하고 주주총회 안건 분석의 전문성, 객관성, 그리고 공정성 강화를 위해 외부 의결권 자문기관의 의견을 고려할 수 있으며, 외부 의결권 자문기관과 의결권 자문 계약을 체결하고 있습니다. 다만, 자문기관의 권고 의견에도 불구하고 투자자 보호의 목적에 따라 회사는 자신의 책임과 판단 하에 의결권을 행사합니다.

회사는 주식 대여 관련 사안을 의결권 행사 가이드라인에 포함하고 있지 않습니다. 그러나 회사의 의결권 행사와 관련하여 영향이 있는 경우 주식 대여 회수 등의 방법으로 수탁자 책임 활동 이행에 지장이 없도록 적극적으로 대응하고 있습니다.

원칙 6 기관투자자는 의결권 행사와 수탁자 책임 이행 활동에 관해 고객과 수익자에게 주기적으로 보고해야 한다.

회사는 전문적, 객관적, 그리고 공정한 수탁자 책임 활동만이 자본시장의 발전에 기여할 수 있으며, 이러한 활동을 성실하게 보고하고 투명하게 공개하는 것이 전체적인 수탁자 책임 활동의 수준을 높인다고 믿으므로 기록의 공개를 원칙으로 합니다.

일례로 수탁자 책임 이행 활동 중 의결권 행사의 경우 「자본시장과 금융투자업에 관한 법률」에 근거하여 의결권 행사와 관련된 사항을 공시하고 있습니다. 이를 회사 홈페이지에 게시함으로써 고객과 수익자에게 회사의 수탁자 책임 활동 수행을 주기적으로 보고하고 있습니다.

다만, 투자대상회사에 대한 관여활동의 경우에는 기록의 공개가 주주가치 및 자산가치 등에 미치는 영향을 종합적으로 고려하여 이를 비공개로 하는 예외를 인정합니다.

원칙 7 기관투자자는 수탁자 책임의 적극적이고 효과적인 이행을 위해 필요한 역량과 전문성을 갖춰야 한다.

회사는 준법감시인, 운용 부서, 그리고 리서치 담당 부서를 중심으로 수탁자 책임 이행 전문 운용조직을 갖추고 있습니다. 또한 업무담당인력의 역량 및 전문성 향상을 위해 전문가와의 교류, 현장 실사, 산업 교육 등과 같은 외부 교육 및 세미나에의 참석 등의 다양한 전문성 강화의 기회를 제공하고 있습니다.

아울러 회사는 투명하고 공정한 의결권 행사 및 주주활동을 위해 외부 전문기관의 자문을 활용할 수 있습니다. 회사는 이러한 전문기관의 자문을 고려하되 스튜어드십 코드 운영 전반에 대한 수탁자 책임은 외부 자문기관이 아닌 회사에 있음을 분명히 합니다.

<스튜어드십 코드 책임자 및 담당자>