상품 Fund ()

상품 Fund는 투자가로부터 상품선물과 금융선물로 운용하는 Fund이다. 상품 Fund라는 명칭은 미국의 법규에서 말하는 Commodity Pool에서 왔다. 그러나 투자대상은 상품(Commodity)에만 한정하지 않고 폭넓게 금융ㆍ금융선물도 포함하고 있다. 이 때문에 서구에서는 일반적으로 "Managed Futures"라고 한다.
상품펀드는 구조로서는 투자신탁의 일종이라고 말할 수 있다. 전형적인 형태는 Limited Partnership 형태이다. 투자가는 유한책임의 Partner로서 자금을 출자하고, Pool로 한 자금을 무한책임의 General Partner가 운용관리회사를 만들어 운용한다. Partnership은 세제상의 이점 때문에 Offshore의 Tax Heaven에 설정되는 것이 통례이다.
상품 Fund의 운용에는 크게 나누어 2종류이다. 원본확보형과 적극운용형이다. 전자는 금지금(金地金)의 현선(現先)거래 등으로 원본을 확보한 후에 일부의 자금을 선물로 운용하여 Cap